El '''dinero circulante''' o '''circulante''' a secas, es el monto total de los billetes moneda nacional de curso legal que circulan en los circuitos económicos nacionales (la abrumadora mayoría) o internacionales (el peso argentino tiene ínfima circulación en otros países). Para regular la cantidad de circulante (o '''liquidez de la economía''') —y —y al mismo tiempo la tasa de interés de los préstamos bancarios— bancarios— el BCRA usa en la actutalidad mayoritamente los valores llamados LEBAC (Letras del Banco Central) y NOBAC (Notas del Banco Central). Cuando quiere expandir la cantidad de dinero de la economía, recompra en el mercado secundario las LEBAC y NOBAC que emitió anteriormente. Los inversores entregan al BCRA los títulos que tienen en su poder y el Banco Central les paga por ellos su precio de mercado. Con esta compra el Banco Central inyecta dinero en la economía, aumentando la cantidad de dinero circulante. Si el BCRA quiere reducir el circulante, vende esos títulos en el mercado secundario y percibe por ellos una suma de dinero que es retirada de la circulación ([http://www.bancocentraleduca.bcra.gov.ar/ Dinero, comercio y medios de pago, p. 60]).

Las reservas son las divisas —usualmente —usualmente dólares y euros— euros— o activos en moneda extranjera que respaldan el valor de la moneda nacional en circulación. Algunos países, como EEUU, tienen parte de sus reservas en oro. La parte en activos consiste en títulos o bonos de bajo riesgo de los que se trata de obtener alguna tasa de interés, usualmente baja. También forman parte de las reservas los Derechos Especiales de Giro (DEG) que emite el [[Fondo Monetario Internacional]] (FMI) para que los países asociados los usen para cancelar deudas entre sí o con él. Buena parte de las reservas internacionales están depositadas en el [http://es.wikipedia.org/wiki/Banco_de_Pagos_Internacionales BIS], llamado "el Banco Central de los bancos centrales".

===Fuentes===* [http://www.infoleg.gov.ar/infolegInternet/anexos/195000-199999/195621/norma.htm Ley Nacional Nº 26739] de Reforma de la Carta Orgánica del BCRA.* {{Cita diario|Página/12|Zaiat, Alfredo & Lukin, Tomás|Es totalmente falso decir que la emisión genera inflación|25 de marzo de 2012|http://www.pagina12.com.ar/diario/economia/2-190369-2012-03-25.html}}. ==Deudas==El Banco Central es el principal proveedor de divisas pero también de moneda local emitida sin otro respaldo que el balance de la compra-venta de ellas. Durante la gestión de Cristina Fernández el déficit fiscal se financiaba mediante el giro al PEN de adelantos transitorios contra títulos públicos de dudoso cobro. El organismo controlaba la inflación mediante la venta a los bancos privados de títulos propios, los LEBAC, a los que pagaba en 2012 un 15% de interés anual (cuando la inflación estimada era del orden del 25 %). En ese año el monto total de marzo los títulos comprados por la banca privada, la deuda del Banco Central con ella, era de $ 106.000 millones y el monto anual de los intereses que debía abonar sumaba USD 3.000 millones. La emisión monetaria hecha alcanzó entonces un valor cercano al 35% del circulante. Las divisas que el Banco Central tenía en Suiza rendían sólo el 0.25% anual. Si se agregan los títulos NOBAC, la deuda total del Banco Central es del orden de USD 22.000 millones, la mitad de su reserva de USD 44.000 millones en el año 2012 todavía . Esta reserva, sin embargo, no estaba era totalmente propia, parte correspondía a deudas con bancos centrales de otros países y parte a los encajes en moneda extranjera de los bancos argentinos. Los encajes han venido disminuyendo desde la implantación del "cepo cambiario", en 2011, por la disminución de los depósitos en dólares, que en 2012 eran la mitad de los previos a las restricciones cambiarias, unos USD 9.000 millones. El PEN ha estado usando las reservas para el pago de vencimientos de la deuda externa, más de USD 2.300 millones en 2013. En pago entrega letras del tesoro, las últimas pagaderas en un plazo de 10 años. En agosto de 2013, incluyendo "adelantos transitorios" para financiar gastos corrientes, el PEN adeudaba al Banco Central el equivalente a USD 68.696 millones—que en Internet su mayoría vencen entre 2016 y 2023— casi dos veces el texto actualizado valor de las reservas en ese momento, USD 35.000 millones. Estas reservas cubrían entonces un poco menos del 60% de los pesos en circulación y sólo un tercio de su activo (reservas más créditos del PEN).[http://www.ieco.clarin.com/economia/Gobierno-Banco-Central-US-millones_0_979102136.html] El patrimonio real del Banco Central resulta así ser mucho menor a su tenencia de divisas, lo que disminuye significativamente su capacidad de regular la ley circulación de Carta Orgánicadinero. A ésto hay que sumar las emisiones de títulos provinciales, que en 2012 sumaban unos USD 25.000 millones, más los intereses anuales no inferiores al 15%, 30% para los títulos en dólares no pesificados ya que deben absorber la variación anual del tipo de cambio.

* {{Cita diario|Página/12ARGENPRESS|ZaiatHeller, Alfredo & Lukin, TomásPablo|Es totalmente falso decir que la emisión genera inflaciónLa "quiebra" del Banco Central|25 1º de marzo noviembre de 2012|http://www.pagina12argenpress.com.arinfo/diario2012/economia11/2la-190369quiebra-2012del-03banco-25central.html}}.