Varios economista señalaron el fenómeno del deterioro de los términos de intercambio de los paises poco industrializados. El primero en analizarlo con métodos estadísticos fue el economista alemán, exiliado y nacionalizado en el Reino Unido, [http://en.wikipedia.org/wiki/Hans_Singer Hans Singer]. En un trabajo hecho para la Subcomisión de Desarrollo Económico de la [http://es.wikipedia.org/wiki/Naciones_Unidas Organización de las Naciones Unidas], ''Post-war relations between under-developed and industrialized countries'', Singer mostró que durante el medio siglo previo al comienzo de la Segunda Guerra Mundial los precios relativos de las materias primas o ''commodities'' habían disminuido constantemente respecto de los de las manufacturas. Singer señaló también, lo que le valió duras críticas de los economistas ortodoxos, el dilema ético que planteaba esta creciente trasferencia de recursos de los países más pobres hacia los más ricos.
[[Raúl Prebisch|Raúl Prébisch]], primer Secretario Ejecutivo de la entonces recientemente creada Comisión Económica para América Latina (CEPAL), usó el trabajo de Singer en el informe Economic Survey of Latin America presentado en la 2ª sesión del organismo realizada en La Habana (Cuba) del 26 de mayo al 4 de junio de 1950. El informe, centrado en las variaciones de precios de las exportaciones e importaciones y su efecto en la balanza de pagos, causó un terremoto en los círculos económicos académicos.